“中石油给美国投资者分红800亿 超融资额度四倍”

据报道，中国石油在美国上市融资仅29亿美元，但对海外投资者的红利累计119亿美元，约800亿元，超过融资额的4倍。 据该栏观察，仅2005年，中石油就向美国投资者分红600多亿元人民币。 与美国投资者相比，国内投资者的心是不公平的，同样是购买中国石油股票，差距怎么会那么大呢？

根据中国石油的经营业绩，a股市场也实行与海外市场相同的利润分配政策，但可以用数学计算说明，a股市场并不是现金红利过少，而是融资额过多，现金红利对a股投资者越不利。

以H股中国石油为例，其发行价为1.61港币，a股中国石油发行价达到16.7元，两者10倍以上的差距必然会引起投资者的先天性不公平。 对于高价购买中国石油的投资者来说，如果使用股票分红而不是现金分红的方法，可以减少一定的损失。 如果中国石油经过一年的经营，以现金股利的形式进行利润分配，每股分红1元，香港投资者的持股价格将降至0.6港币以下，而a股投资者的持股价格仅为15.7元。 如果使用股票分红的方法，中国石油对所有股东进行10股到10股的分红，香港投资者的持股价格将为0.8港币，a股投资者的持股价格为8.35元。

很明显，现金分红通过低价持有股票获得了更大的收益，而高价买入股票的投资者明显吃亏。 上市公司向投资者发放现金红利是好事，但如果多个市场之间投资者持股价格相差太远，就会产生明显的不公平。 中国石油在a股的高价发行正是一个例证。

对a股投资者来说，当时购买中国石油、追讨中国石油其实是一个严重的错误，之后股东大会上多次通过现金分红利润分配方案，这是第二个错误。 发现现在中国石油国内外的红利融资比严重失衡，其实已经晚了一点。 投资者唯一能做的就是对未来持有国内外股票的上市公司多做观察，不后悔一生。

海外投资者喜欢现金分红，与股价低有关。 如果现有的a股和h股或上市公司持续现金分红的话，会获得比我们a股高得多的收益率。 比起我们用高价买入股票等分红来获得低收益率，选择有成长性但不太喜欢现金分红的纯a股上市企业进行中期投资更划算。 (北京商报)

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