“西媒文案：资本主义比看上去更接近终点”

参考信息网7月9日，西班牙《起义报》网站7月5日发布的《资本主义的结束:比看起来更接近终点吗？ 》的复印件中，作者是西班牙icade商学院欧洲公司管理学研究生方济各·何塞·； 布里斯托&米德； 塞拉诺 文案说资本主义带来了财富和进步，但也有资本过剩的弱点，这在某种意义上就像是死于成功一样。

通过回顾资本主义的迅速发展史，西班牙经济学家雷蒙·； 塔梅斯教授讲述了资本主义是如何通过极强的适应力在各种危机中生存下来的。 但是，如果对近20年来发生的事件进行分解，就会得出不同的结论:资本主义比看起来更接近终点。

资本过剩会引起系统危机

文案指出，资本主义的弱点就是所谓的资本过剩。 这发生在经济产生的储蓄超过投资机会时。 也就是说，产生的资本不能促进经济增长，只会有害。

这发生在经济增长阶段之后。 这个时候，产生了大量的资本，但是经济增长停滞了。 因为这是投资机会减少的时期。

如果发生这种情况，这些剩余资本将房地产投资、股市等公司投资、债券投资作为避风港，但不会寻求与其投资成正比的收益，而只会引发金融泡沫。 因为这些投资的目标是通过投机和非生产方法实现附加值。

在不动产投资和股票投资发生的金融泡沫之外，还会发生债务泡沫。 因为即使知道收回借出的资金的可能性很低，剩余资本也会释放贷款。 简单地说，这种剩余资本不需要考虑实际生产力。

据文案介绍，这种情况既发生在1873年的长期衰退、1929年的大萧条、2008年的大萧条中，也引发了系统性的危机。 当金融资产被高估，银行发放的贷款无法收回时，这些危机就爆发了。

杰伊和米德； 库克金融企业破产后，1873年出现了巨大的恐慌。 这场金融危机的爆发是因为北太平洋铁路建设中过剩资本的过度投资没有得到预期的收益。 这些剩余资本产生于美国内战后，到这次危机的高增长阶段。

据说1929年的大萧条是资本过剩引起的系统性危机的突出例子。 首先美国经历了所谓幸福的20年代高成长期。 这种增长意味着剩余资本的产生，推动了股市的高估，导致了1929年的崩溃。 这是美国股市历史上最具破坏性的暴跌。 这场金融灾难之后，大萧条影响了所有行业。 各国之间爆发关税战争，德国发生恶性通货膨胀，再加上其他因素，独裁政权的出现创造了机会，第二次世界大战爆发了。

房地产市场制造金融泡沫

文案说，二战以来，我们经历了人类历史上最伟大的经济增长期之一。 这也创造了大量的剩余资本。

1997年至2001年，网络泡沫发生时，出现了资本过剩的第一症状。 所谓新经济公司的股市价格投机增加。 但是，投资没有产生预期的收益，导致了金融泡沫的破裂。

考虑到经济放缓的可能性，货币当局大幅降低利率，这种剩余资本促使网络泡沫转移到股市和房地产投资上。

简单来说，在多年繁荣中产生的资本，投资项目无法居住。 互联网企业成功了，但新技术企业不是资本密集型企业。 因为这不是资本的理想目标。

不动产的泡沫正在扩大。 到2008年，随着次贷危机和雷曼兄弟公司的倒闭，危机爆发了。

如前所述，过剩的资本产生债务，产生难以偿还的贷款。 这是次级贷款中发生的事件。 次级贷款是贷款链中最薄弱的部分。 几乎是普通的违约，引起了金融恐慌。 商业银行不能兑换存款人的资金时，后者从商业银行和其他银行提取储蓄。 这导致了金融系统的崩溃。 2009年虚拟货币诞生并非偶然，它似乎是国际金融体系可能破产的备选方案。

文案显示，雷曼兄弟企业破产，但雷曼兄弟企业不是商业银行而是投资银行，失去存款的存款人是大投资者，因此不会影响普通民众，也不会引起很大的金融恐慌。

死于资本主义或成功

近年来，日本·； 伯南克担任联邦储备系统理事会主席多年，是研究1929年大萧条的专家。 在局势类似1929年大萧条的时期，他当选为联邦储备系统理事会主席绝非偶然。 最终，他成功地不再重演当时美国犯下的错误。

据报道，要求合作，而不是各国之间的对抗。 这就是世界各国央行采取协调行动的方法，这种行动体现了降低利率、注入金融系统前所未有的大量流动性。 据此，金融系统暂时没有崩溃。

但是，这种货币政策随着时间的推移，看起来不可持续。 这是暂时的处理方案，是补丁，首要的想法是恢复货币的正常状态。

现在的情况怎么样？ 经济增长可以治愈一切，这是央行行长们的希望。

但是，如果在零利率时期依然发生违约，有什么方法呢？

副本显示，其处理方案之一可能是全球债务重组。 我们可以想象这个操作的多样性和复杂性。 而且必须考虑到债权人不想永远放弃他们收回贷款的权利。

另一种可能性是维持目前的货币政策，相互指责，期待金融市场不会出现新的裂痕，随着时间的推移货币能够恢复常态。

文案最后说，资本主义带来了这种财富和进步，但也有资本过剩的弱点，这在某种意义上就像死于成功一样。 虽然不容易想象与资本主义完全不同的经济体系，但我们一定会转向新的资本主义模式。

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