“夏小林：“新36条”细则适用面窄，立即有效难”

——年上半年非国有经济快速发展报告

年上半年非国有经济增长相对平稳，但固定资产投资、工业、进出口增长率明显下降。 同期，小、微型公司的贷款增长很快。

《新36条》相关实施细则全部制定。 从其力主的民营企业投资行业来看，直接受益人主要是不到1%的大型民营企业。 上半年民营企业投资增长率下降似乎表明，在这些细则出台和相继出台时，提高民营投资预期的作用有限。 另外，在央企准备“过冬”和外商公司投资下滑的时期，少数大型民营企业下半年将度过大型投资火热的“三伏天”，成为“扩大内需”和“稳定增长”的先锋队吗？ 下半年民间投资不能发挥部分官僚“专家”期待的“稳定增长”“优先项目”的效果时，政府必须有后续对策。 政府必须公布

下半年哪些新市场能够刺激中小微型公司99%以上的投资，政府还需要进一步考虑。

一、生长和结构

(一)年上半年固定资产投资中，(不包括农户)非国有部门投资累计比去年同期增加24 )，比去年同期下降6.4个百分点(见图1 )； 但高于固定资产投资3.6个百分点，高于国有企业投资11.7个百分点。 民营企业投资增长迅速，但增长率下降6.2个百分点。 外商、港澳台公司投资增长率也分别下降3.9、13.7个百分点。

按非国有机构比较，上半年非国有机构固定资产投资增长率排在前4位，是其他公司比去年同期增长58.2%，上升14.3个百分点。 联营公司比去年同期增长28.2%，上升14.7个百分点；民营企业比去年同期增长26.2%，下降6.2个百分点；有限责任企业比去年同期增长22.3%，下降10.6个百分点。 同期，港澳台公司投资比去年同期增长11.2%，下降13.7个百分点。 外商投资比去年同期增长13.9%，下降3.7个百分点。

上半年固定资产投资构成中，非国有部门的比例为72.9%。 其中，个体私营企业占25.7%； 外商公司和港澳台公司为6.2%。 民营企业和外商、港澳台企业固定资产投资所占比例共计31.9%。

(二)年上半年规模以上的非国有工业公司累计附加值比去年同期增长10.4%，比去年同期下降3.9个百分点(见图2 )。

上半年外商及港澳台投资公司增长6.3%，比去年同期下降4.8个百分点，股份公司增长12.4%，下降3.7个百分点。 集团公司增长了8%，下降了1.6个百分点。 股份合作制公司增长了11%，下降了3个百分点。

上半年以上工业公司增加值构成中，国有及国有控股公司比重为32.6%； 非国有公司比重为69.7%。 但是，计入国有控股公司的份额后，非国有公司的比重为83.2%。 其中，股份制公司占55.2%，外商及港澳台投资公司占24.3%，集团公司占2.6%，股份有限公司占1.1%。

(三)年上半年非国有部门进出口累计比去年同期大幅减少。 其出口总额增长11.1%，进口总额增长6.8%，分别比去年同期下降14.2、20.2个百分点。 (参照图3。

根据出口情况分类，外商投资公司增长5.9%，其他公司下降14.4个百分点(以民营公司为主体)增长22.1% )，减少14.7个百分点，集团公司负增长。

进口分类情况为:外商投资公司增长1.8%，下降18.2个百分点的集团公司负增长； 其他公司增长了21.2%，下降了28.8个百分点。

在出口、进口总额的构成中，非国有公司的比重分别为87%和71.2%。 从分类来看，在出口总额构成中，外商投资公司比重为51.4%，其他公司为32.9%，集团公司为2.6%； 进口总额构成中，外商投资公司比重为47.3%，其他公司为21.7%，集团公司为2.1%。

(四)年6月末小、微型公司贷款增速高于大、中型公司。

6月末主要金融机构和农村合作金融机构、城市信用社和外资银行人民币公司贷款余额38.51万亿元，余额比去年同期增长15.6%。 其中，小额公司贷款余额10.87万亿元，比去年同期增长21.4%，增速比上期末高0.9个百分点，比同期大中型公司贷款增速分别高10.1个百分点和5.9个百分点。 微型公司贷款余额占所有公司贷款的28.2%，比季度末高出0.3个百分点。 上半年人民币公司贷款增加2.85万亿元，其中微型公司贷款增加9332亿元，占同期所有公司贷款增量的32.7%，比一季度高4.4个百分点。

(五)年第二季度非国有经济公司景气指数和公司家信心指数上升或下跌。

年二季度公司景气指数与一季度相比基本持平，集团公司、股份有限企业、港澳台商业投资公司和外商投资公司分别上涨3.4、1.1、1.3和2.2个百分点，股份合作公司、有限责任企业和私营公司分别上涨0.1、1.1和0.6个百分点。

公司信心指数与一季度相比，联营公司、私营公司、港澳台商投资公司、有限责任企业、国有公司、股份有限公司和股份合作公司分别下降2.9、2.5、1.9、1.7、1.3和0.1个百分点，外商投资公司和集体公司分别下降3.1和2.8个百分点 大、中、小型公司房屋信心指数分别比一季度下降0.7点、2.3点、0.1点。

二、主要政策的方向

(一)《新36条》相关实施细则全部制定。

上半年，鼓励和吸引民间投资健康快速发展的《新36条》相关实施细则全部出台。 国务院要求抓紧落实下一步措施。 做好特别是铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等行业可见、鼓舞人心的几个事实，增强投资者的信心。 据媒体统计，各部委共发布了22个领域《新36条》的实施细则。

国家发改委投资司司长指出，对大型民营公司来说，有必要提高期待进入的基础性领域的行业占有率。 据初步统计，电力、热力生产和供应业占13.6%，教育占12.3%，卫生、社会保障和社会福利业占11.8%，金融业占9.6%，交通运输、仓储和邮政业占7.5%，水利、环境和公共设施管理业占6.6%。 对于中小民营企业来说，融资渠道狭窄导致的融资难、融资升值等问题制约着其快速发展。 另外，处理“玻璃门”问题，对政府来说，是通过政策的开放和支持来“开门”。 要实现“门”，最根本的是民营公司自身要积极提高“门”的能力，为进入关键领域的行业积累资本、技术、人才、管理经验。 只有各方共同努力，才能共同打破“玻璃门”。

(二)政府将继续完善民间投资政策体系。

国家发展改革委发布了《关于开展民间投资监测拆解和新闻招商工作的通知》。

国家发展改革委、财政部发布《关于政府资金安排与民间投资主体同等对待的通知》，各地方、各部门在安排政府资金时，应当根据法律法规和有关政策规定，确定规则、统一标准，对民间投资主体同等对待，不得单独设定附加条件 政府资金管理和招聘的相关规章制度、标准定额、快速发展规划、产业政策等，应当公开，让民间投资主体准确掌握相关情况。 对符合相关规定并通过考核的民间投资项目，在安排政府资金时不得歧视。

(三)民间资本已经是中国银领域股东资本的重要成分，发展更快。

银监会发布了《中国银领域监督管理委员会年报》(以下简称《年报》)。 下一步，银监会将采取比较措施，细化政策，加强分类指导，鼓励和吸引民间资本进入银领域金融机构，更好地发挥民间资本对银行业技术改革快速发展和监管的促进作用。 目前，民间资本主要通过设立、增资、股市认购等方式进入银行领域，已经成为银行领域股东资本的重要组成部分，特别是在中小商业银行和农村中小金融机构股东资本中占有第一位的份额。 截至年底，股份制商业银行和城市商业银行总股本中，民间资本(包括国内法人股、自然人股和其他社会公共股)所占比例分别为42%和54%。 农村中小金融机构总资本中，民间资本占92%。 其中，民间资本占农村合作金融机构和批准设立的726家村镇银行总股本的92%和74%。 从地区来看，在江苏、浙江等经济发达地区，民间资本进入银行领域的情况相对较明显。 据不完全统计，截至年底，江苏4家城市商业银行和104家农村中小金融机构的民间资本分别占总资本的54%和96%。 浙江省(不包括宁波) 10家城市商业银行和112家农村中小金融机构的民间资本分别占总资本的76%和97%。 此外，民间资本通过新建、重组、股权转让、增资扩股等方式进入非银行金融机构，部分民间资本实现了对非银行金融机构的控股。

(四)支持中、小、微型公司的快速发展。

国务院发表《关于进一步支持小型微型公司快速健康发展的意见》，要求各地和有关部门进一步加强财税对小型微型公司的支持，缓解小型微型公司融资困难，推动小型微型公司快速发展和结构调整，创造有利于小型微型公司快速发展的良好环境。 本文件提出第29条的具体措施。 财政税收、金融、公共服务政策突出。

财政部部长谢旭人表示，今年要大力支持中小企业快速发展，抓紧落实中小企业公司所得税优惠和增值税、营业税起征点等税收抵免政策，推进产业结构优化升级。

财政部、工业和新闻化部印发《中小企业快速发展专项资金管理办法》，进一步规范和完善中小企业快速发展专项资金管理。 方法规定，中小企业快速发展专项资金由中央财政预算安排，主要用于中小企业特别是中小企业的技术进步、结构调整、快速发展方法转变、扩大就业、改善服务环境等方面。 专项资金的采用和管理要符合国家宏观政策、产业政策和区域快速发展政策，加强对社会资金的诱惑。

财政部、工业和新闻部近日发布《中小企业信用担保资金管理办法》，进一步规范和加强中小企业信用担保资金管理。

工业和信息化部制定发布中小企业服务体系制度建设十二五规划，《关于加快推进中小企业服务体系制度建设的指导意见》。

工业和信息化部将年定为“中小企业服务年”，为公司开展政策咨询服务； 融资服务； 创业创新服务； 转型升级服务； 服务的提高和舆论服务的管理。

商务部宣布，将鼓励资本总量、人才结构等方面有条件的中小企业“走出去”，为控制风险提供全面周全的法律咨询服务和所在国国情介绍。 此外，国家支持中小企业“进军海外”的实施细则也即将出台。

三、简要评价

年上半年非国有经济增长相对平稳，小、微型公司贷款保持较快增长，但固定资产投资、规模以上工业公司增加值、进出口总额增长率明显下跌。 其中，民营企业、港澳台公司的投资增长率下降也很明显。 外商投资也在下降。 大、中、小型公司房屋信心指数比一季度下降。

《新36条》相关实施细则全部制定。 政府表示将在下半年加强行动，在基础领域等做典型的指路，提高民间投资者的信心。 但是，这次大部分涉及国民经济重要行业的市场开放，正如国家发改委投资司负责人指出的，第一可能是“大型民营公司”的“一直期待”。 但是，在4000，000户左右的民营企业中，这些大企业作为政策的直接受益人在数量上很少，不到1%，影响面非常有限。 这些大公司分为两类。 一个是很多不在状态的公司。 这类公司目前主业盘子大，跨行业开展多元化大规模投资面临产业门槛多、长、风险高、价格管理和社会责任等问题，下半年很难在具体项目上一蹴而就，对近中期宏观经济影响甚微 另一个是少数已经处于状态，但数量少，影响更小，要在与外资企业、国企的竞争中进一步成长，也不是一日之功。

今年下半年全球经济增长前景不容乐观，很难说有实质性意义的企业会稳定复苏。 美、欧、日也是如此，亚洲地区等也是如此。 贸易战日益加剧。 国际政治、外交、军事的局面更加复杂，给世界经济的恢复带来了负面的牵引力。 在这种情况下，以外资和民营企业为主体的国内外向型经济部门和相关领域的下行压力仍然很大，也很难说“三季度企业稳定，四季度回升”。 美国发表了分析中国增长率下降和欧美经济相互作用的不良结果的报告。 现在，在国资委督促大型国有企业花几年时间准备“过冬”的时节，在外商公司投资下滑的时节，少数大型民营企业真的会度过投资火热的“三伏天”吗？ 下半年会想到一些典型，但它也缺乏带动整个国民经济的作用。

实际问题是，在这样的市场环境下，考虑到中国许多产业过剩的事实，今年下半年能刺激99%以上的中、小、微公司投资的新市场在哪里，必须致力于政府的进一步证明和诱惑。 否则，以金融、财政、税收政策进行复制是首要的，空之间有限制，有可能不再偏颇。

今年上半年民间投资增速下降，至少在《新36条》相关实施细则已经准备就绪、层出不穷的时期，尽管媒体和“专家”们的推动非常强劲，但世界银行的《2030年中国》报告也非常给力，许多 下半年到明年“两会”前后有没有什么大的变化，《细则》是否只是引起争论，不劳而获，乃至首要交给下届政府努力贯彻，需要继续关注。

下半年民间投资不能发挥部分官僚“专家”期待的“扩大内需”和“稳定增长”“优先项目”的效果时，政府必须有后续对策。 当然，政府方面也可以尽快向社会发表关于今年下半年和明年民营企业投资的预测报告，以进一步证明相关问题。

另外，目前民间资本已经是中国银行领域股东资本的重要组成部分。 但是，正是银行领域私人股本最发达，作为“金融开放”试点对象的浙江省，目前金融和实体经济混乱频发，局部金融风险触手可及。 其他地方也发生了同样的现象。 这再次将完善的金融改革方案、市场开放与监管关系的平衡、“改革”与“稳定增长”关系、公司社会责任等课题摆在了政府办公桌上。 浙江省的经验从某一方面表明，大力快速发展民营银行，不一定能处理实体经济中、小、微型公司贷款难的问题，在一定条件下可能引发大范围的市场投机和金融风险。 其实，这也是华尔街的教训之一。 当然，当地国有银行自由盈利行为的情况也很突出，需要相关部门认真反思。

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