“铁路货运提价12.5% 民资入铁考验铁路盈利能力”

日前，国家发改委发布《关于铁路货运调整有关问题的通知》，自2009年2月15日起，将铁路货运从政府定价改为政府指导价。 调整后，所有线路一律实行票价的营业线货物运价，将在目前平均0.12元/吨公里的基础上，上涨1.5分钟/吨公里。

香港财富集团黑色领域首席拆船师张志斌告诉《第一财经日报》记者，2005年以来，中国铁路运输基本每年都在涨价，但这次涨价范围更广，波及面更大。

国家发改委综合运输研究所交通技术快速发展与规划研究中心主任郭文龙认为，近年来铁路运价连续上涨，一个重要原因是铁路运营价格上涨。 但更重要的是，由于近年来的大规模铁路建设，中国铁路总企业(以下简称中铁总)背负了大量债务，提高运费可以增收，从而缓解中铁总的债务压力。

从年2月15日开始，铁路货运由政府定价改为政府指导价。 预计涨价后，大秦铁路营业收入将增加约43亿元。

民间资本进入铁，考验盈利能力

1月9日，中铁总经理盛光祖在今年的中铁总务会议上表示，未来两年，铁路投资体量将继续保持高位走势，按照铁路快速发展十二五规划的要求，今明两年铁路投资将整体达到1.2万亿元的规模。

为实现目标，盛光祖表示，铁总按照国发33号文部署，将城际铁路、市域铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权向社会资本开放，由地方政府、社会公司通过股权投资、资产重组、特许经营等方式投资铁路建设，

近年来，中铁总的财务状况几乎处于收支平衡的状态。 但是，《经济参考报》显示，铁总负债达到3万亿元大关，资产负债率在60%以上。 截至2009年9月30日，中铁总资产为4.84万亿元，负债为3.06万亿元，税后利润为-17亿元。 实现收支平衡的一个重要条件是每年从政府获得300亿~400亿元的补助金。

申银万国认为铁路投融资改革的目的是处理铁路投资的资金问题。 改变至今为止依赖贷款和铁路总企业的状态，增加民间资本的比例。 但是，吸引民间资本进入铁路将迫使铁路提高盈利能力，这将加快铁路价格、资产运营等方面的改革，放松价格管制，使铁路运营公司长期受益。

为了持续改善铁路的盈利能力，申银万国认为除了现阶段容易实现的价格管制外，还将充分利用库存资产，特别是土地资产。 从国外经验来看，扩大沿线房地产开发可以提高线路的盈利能力，未来我国新建城际铁路、市域铁路、高速铁路等线路可以借鉴这方面的经验。

大秦铁路的利益最大

在该铁路的投融资改革中，大秦铁路、广深铁路、铁龙物流将获得较大利益，而广深铁路将重点放在客运上，并受益于未来的用地利用政策。 铁龙物流将受益于铁路行业持续市场化。

只有大秦铁路运输业务占的比例很高，是这个运价调整中利润最大的。

根据大秦铁路昨日发布的公告，从2月15日开始，大秦铁路将辖区内大秦、京原、丰沙大三线和其他铁路之间的煤炭运输上调1.5个百分点。 根据上述货运调整政策，根据对该企业全年业务量和核算口径的初步测算，营业收入预计将增加约43亿元。

张志斌表示，1997年以来，国铁普通货共涨价11次，2005年以来基本每年涨价一次，其中年5月涨价1分钱，其中年2月和今年每吨涨价1.5分，为历年最高。 但是，这次价格调整范围广，波及面更大。

张志斌认为涨价对煤炭、化肥等农资产品的价格短期有好处。 化肥等农资产品正好是春耕，所以我觉得会涨很多。 动力煤在短期内是有利的，但煤炭市场下跌的因素应该还在全面发酵，只能缓解跌幅，动力煤价格预计短期内还会继续下跌。 这次涨价增加了煤炭运输价格，其中山西运往秦皇岛港的煤炭价格每吨增加了10元。

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