“余永定：中国必需停止买入美元”

永定(发达国家必须完全停止在印钞央行购买美元年08月10日09时15分(据中广网北京8月10日消息，《天下财经》报道，中国停止投资发达国家纸面资产，将人民币汇率决定权交给市场外汇储备， “现在是结束中国对美元依赖的时候了 “前中国人民银行货币政策委员会成员余永定这样认为 余永定认为，20多年来，中国基本不间断地维持经常账户盈余和资本账户盈余，不应导致外汇储备的累积 作为世界上最大的外国直接投资接受国之一，本质上，中国不是进口商品或服务，而是购买美国国债的方式是将高额借入的资金借贷给债权国 中国拥有大量以美元计价的外国资产和以人民币计价的对外负债 这种资产和负债货币结构使得中国网络国际投资头寸在美元对人民币贬值时变得非常脆弱 永定说，中国也采取了一些措施减缓外汇储备的增长速度，但没有奏效。 重要的原因是为了抑制人民币升值的速度，中央银行不得不不断地用外国汇市购买美元 鉴于许多发达国家完全“印钱”，中国必须认识到，不能投资于发达国家的纸面资产了 中国人民银行必须停止购买美元，尽快将人民币汇率的决定权交给市场 中国必须停止收购美元余永近几周来，中国官员对美方同事们表现出的不负责任的边界主义感到愤怒，这是可以理解的 很遗憾，在国际金融中，愤怒没有什么效果 美国面临的危险是，上周二就债务上限达成协议后，围绕该国糟糕财政形势的紧迫感将消失 中国面临的危险是它没有吸取本来的教训。 也就是说，现在是结束中国对美元依赖的时候了 中国担心美国可能违约，其原因显而易见 作为美国国债最大的海外持有者，无论美国发生债务违约还是评级被下调，中国都将遭受巨大损失( 但是，上周达成债务上限协议后，在美国政府别无选择，只能通过通货膨胀来解决债务负担之前，美国债务仍有增加的风险 对于现在持有的美国国债，中国几乎什么也做不了，但中国可以反省过去的政策。 询问如何掉进这个陷阱，如何才能摆脱 20多年来，中国几乎断断续续地维持着经常账户盈余和资本账户盈余 这必然导致外汇储备的累积 但是，继续维持这些盈余显然不符合中国的最佳利益 人均收入达到世界第100位后的快速发展中国家几十年来一直向世界上最富裕的国家借钱，这是违背道理的 更糟的是，作为世界上最大的外国直接投资接受国之一，中国不进口商品和服务，本质上购买美国国债的方式是将高额借入的资金借贷给债权国 中国拥有大量以美元计价的外国资产和以人民币计价的对外负债 很明显，这种资产和负债货币结构在中国网络国际投资头寸对人民币美元走强时变得非常脆弱 中国政府承认，中国的外汇储备已经超出了自身的诉求 中国为了减缓外汇储备的增长速度，保护现有储备的价值，尝试了各种措施 其中包括刺激诉求，允许人民币渐进升值，设立主权财富基金 中国还努力推进国际货币体系改革和人民币国际化 遗憾的是，由于巨额资金流入和经常账户盈余，这些政策未能抑制中国外货币储备的快速增长 这些政策之所以未能奏效，是外汇储备迅速增长的原因，即为了抑制人民币升值的速度，央行不得不不断地用外国汇市购买美元 问题是，为了减缓人民币的升值步伐，中国愿意为外汇储备承担多少损失？ 另一个因素是，中国持有的金融资产的任何损失只有在持有人做出决策并加以弥补时才能真正“实现” 如果美国政府继续偿还公共债务，中国继续将外汇储备投向美国国债，这个游戏可能会长期持续下去 但是，这种情况最终是不可持续的 持续时间越长，最终的调整越激烈，破坏力也越强 如果中国能从美国债务上限危机中吸取什么教训，中国就必须停止导致外汇储备进一步积累的政策 许多发达国家完全“印钱”，中国必须认识到，它们将无法投资于发达国家的纸面资产。 最近有传言称，美国可能再次实施量化宽松。 中国央行必须停止购买美元，尽快将人民币汇率的决定权交给市场 中国早就应该采取这种方法，不能再犹豫和动摇了 允许人民币自由浮动并不是没有代价的 但是，给中国经济带来的好处远远超过任何成本，也有利于全球经济

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